【経済】日本国債格下げ、どこ吹く風　海外投資家　２０１４年大幅買い越し

1 ：◆CHURa/Os2M＠ちゅら猫φ ★：2015/01/01(木) 13:34:32.35 ID:???

★日本国債格下げ、どこ吹く風　海外投資家　２０１４年大幅買い越し
2015.1.1 07:27

昨年は米欧格付け会社が日本国債の評価を下げたにもかかわらず、海外投資家は
通貨スワップを武器に、世界的な金融危機後では最大規模で日本国債を買い増した。

海外勢の中長期債の買越額は昨年、年初から１１月末までに８．１兆円。過去最高の
１０兆円に達した２００７年以来の大きさだ。ムーディーズ・インベスターズ・サービスが
日本国債を格下げた１２月１日を含む１１月３０日〜１２月６日の週には８５６７億円、
フィッチ・レーティングスによる格下げ見通しが出た９日を含む７〜１３日も３１９８億円など、
１２月第３週まで４週連続で買い越した。

■スワップ取引に妙味

安倍晋三首相が消費増税第２弾の先送りを表明した後、ムーディーズは日本国債を格下げし、
フィッチは格付け見通しを下げた。しかし、生命保険会社などの国内勢に加えて海外投資家も、
こうした警告を無視した。先週は１１月のインフレ率が４カ月連続で鈍化する中、長期金利の
指標となる新発１０年物国債利回りは昨年４月に付けた過去最低を塗り替えた。

メリルリンチ日本証券の大崎秀一債券ストラテジストは、海外勢にとって「日本国債はベーシス
スワップを使うと投資妙味が大きい。元手のドルを円に換えるとプレミアムを得られるからだ」
と言う。米欧でも長期金利は低いので「日本国債はむしろ優位に立っている。
しかも、日銀の巨額購入があるので値崩れの恐れがない」と語った。

１０年債利回りは先月２６日に過去最低の０．３００％を付け、マイナスの中銀預金金利を今月
導入するスイスに次いで世界で２番目に低い水準。ブルームバーグのデータによると、１０年物の
円建て債をベーシススワップでドル建てに交換すれば、類似の米国債のアセットスワップより
０．７７％程度高くなる計算だ。

ドル資金を持つ投資家は２年物のドル・円スワップで約０．３７％の上乗せ金利を受け取れる。
ユーロ・ドルスワップを使った場合の上乗せ金利はそれと比べ０．２％程度下回る水準となっている。

日本証券業協会の国債投資家別売買高統計によると、外国人は昨年の年初から１１月までに
利付国債を１３．５兆円買い越した。前の年の同じ期間の約６倍に相当し、０７年以来の高水準だ。
１１月は「その他」を除く１６区分で最も多い１兆７１３１億円の買い越し。超長期債は生保の２倍超に及んだ。

みずほ証券の早乙女輝美シニア債券ストラテジストは、日銀による巨額の国債買い入れに加え、
一昨年の売り越しから買い越しに転じた「海外勢の存在感と影響は大きい」と語る。
その分、この「２つの需給要因がいつ剥落するかが今年の注意点になる」と言う。

日銀の黒田東彦（はるひこ）総裁が物価目標達成のための金融緩和で進めているマネタリーベースの
積み増しは、１０月末の追加緩和で、残高増のペースがさらに引き上げられた。市場金利の下げ圧力
となる長期国債買い入れ額は従来の月６兆〜８兆円から８兆〜１２兆円に増額され、年換算では政府
による今年度の市中発行額１５５．１兆円に対し、最大９割超に及ぶ計算だ。　>>2へ続く

http://www.sankeibiz.jp/macro/news/150101/mcb1501010500003-n1.htm

3 ：名無しさん＠１３周年：2015/01/01(木) 13:40:14.70 ID:G8qzgn1mA

通常の国債は、格下げ→買ってもらえない→利上げ　ってパターンだけど、
日本のは特殊なんだろうねぇ。てか、格付け会社って意図的に格下げして
買い、売って儲けるって感じがしてるんだけど。

4 ：名無しさん＠１３周年：2015/01/01(木) 15:04:25.34 ID:/k9D77Lbq

日本国債の格下げした某格付け会社は、投資家のバフェットが筆頭株主な時点で客観的な評価ができるとは思えない。
自分が儲けるために適当な格付けをしているとしか思えない。

5 ：名無しさん＠１３周年：2015/01/01(木) 15:24:45.33 ID:8aLSxqFTB

日銀の買占めで品不足だから買い越しだろ

6 ：名無しさん＠１３周年：2015/01/01(木) 15:30:39.55 ID:AL/JrbYwW

>>2
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