【企業】LINE、衰退開始の兆候…実は圧倒的に「少ない」利用者、巨額累積赤字のしかかる

砂漠のマスカレード ★

LINEは7月14日、15日に日米同時上場を果たした。東京市場の公開価格は仮条件（2900～3300円）の上限である3300円に決まった。
米ニューヨーク証券取引所（NYSE）には14日（日本時間14日夜）に米預託証券（ADR）で上場したが、42ドル（約4400円）で初値をつけ、
その後、売り注文をこなして公募価格（32.84ドル）を27％上回る41.58ドルで初日の取引を終えた。
この株価を基準とした時価総額は9200億円に達した。

7月15日の東京市場は4900円で初値を付け、5000円まで上昇した。NYSEに対して初値で11％の上ザヤとなった計算だ。
この結果、初値を基準とした東京市場での時価総額は一時、1兆円を超えた。
ただ、15日の終値は4345円で、公開価格を32％上回ったが初値より12％弱安くなった。
時価総額は9100億円。日米でほぼ同じ“企業価値”となった。

今年のIT（情報技術）企業の新規株式公開（IPO）としては、日米とも最大規模となる。
NYSEではアリババグループの上場以来の規模となった。

LINEの最高戦略・マーケティング責任者の舛田淳取締役はNYSEで、「投資家から非常に強い期待を頂いた。
（NYSE上場はLINEが）世界を目指す重要な第一歩になる」と抱負を述べた。
LINEは「ツイッターもアリババグループもNYSEに上場してグローバルなブランド価値を高めた。
同じ土俵に上がる意味は大きい」と、米国上場の意義を強調する。

LINEの利用者が伸びているのは、日本や台湾やタイ（いずれもトップシェア）。インドネシアでは2位グループから首位をうかがう。
国内では5000万人を超すユーザーを持ち、圧倒的な顧客基盤を誇るが、
対話アプリの実質的な利用者数を示す「月に1回以上利用しているアクティブユーザー（MAU）」でみると、
LINEは2016年3月末時点で2億1800万人。米調査会社、スタティスタによると世界で第7位だ。

世界ナンバー1は、フェイスブック。フェイスブックが14年に買収したワッツアップが10億人、
フェイスブックメッセンジャーが9億人となっており、フェイスブックグループだけで19億人を擁する。
中国テンセント（騰訊）が展開する微信（ウィーチャット）は、7億6000万人のユーザーを持つ。
ワッツアップのMAUが年間で3割近く伸びているのに対し、LINEは6％程度だ。

●LINEの上場は異例づくめ

LINEのIPOは異例づくめだった。仮条件は6月28日、いったん2700～3200円に決まったが、7月4日に2900～3300円に引き上げられた。
明らかに特別扱いである。新株の発行は17％にすぎず、東京証券取引所のルールである「35％以上」をクリアしていない。
本来なら上場できないはずの“裏口上場”である。「セコイ上場」と揶揄された。

http://zasshi.news.yahoo.co.jp/article?a=20160720-00010003-bjournal-soci
Business Journal 7月20日(水)6時2分配信